Проблемы и перспективы развития хеджирования на российском рынке

Материалы » Возможности хеджирования на российском рынке » Проблемы и перспективы развития хеджирования на российском рынке

Страница 7

· Покупка ювелирных украшений (самый очевидный и самый неудачный способ, потому что в цену украшений входит ряд дополнительных издержек, а реализовать украшения можно, как правило, только по цене лома).

· Покупка золотых слитков. (Существенным недостатком данного варианта являются дополнительные затраты на хранение Кроме того, продажа слитков облагается НДС по ставке 18%, а также в цену включены затраты на изготовление слитков. Отрицательным моментом является и значительная разница - до 5% от стоимости металла - в курсах покупки и продажи).

· Покупка нумизматических и инвестиционных монет из драгоценных металлов (практически те же самые проблемы, что и со слитками).

· Использование обезличенных « металлических» счетов. Данный способ обладает рядом особенностей: практически все банки открывают такой счет только в том случае, если инвестор является обладателем как минимум 1 килограмма золота. Следующая проблема состоит в том, что при возникновении у банка проблем с погашением задолженности перед клиентами вернуть вложенные денежные средства будет очень сложно. Еще одна трудность сопряжена с тем, что при закрытии счета все граммы золота сначала конвертируются в доллары, а затем - по курсу в рубли.

· Вложение в акции золотодобывающих компаний (такие инвестиции сопряжены с высокими рисками изменения курсовой стоимости ценных бумаг).

· Приобретение фьючерсов на золото. Фьючерсный контракт на золото стал самым популярным контрактом среди инструментов на товарные активы. На сегодняшний день он входит в десятку наиболее ликвидных фьючерсов на FORTS. Что немаловажно, так это наблюдающаяся отрицательная корреляция стоимости золота к паре евро/доллар. Это позволяет использовать «золотой фьючерс» для хеджирования валютных позиций. В целом, факторов, влияющих на цену золота, довольно много. Большое количество зависимостей затрудняет анализ и прогноз динамики цен. Но можно достоверно утверждать, что пока на рынке евро/доллар медвежий тренд, цены на золото будут расти, и эти контракты будут использоваться, помимо достижения спекулятивных целей, для хеджирования рисков и диверсификации вложений [22, с. 124].

Как и на всех товарных рынках, данные фьючерсы используются и производителями и потребителями драгоценного металла, причем наблюдается тенденция повышения роли российских контрактов в хеджировании рисков производителей и потребителей этого металла. Вероятно, это обусловлено повышением ликвидности по данному контракту, что делает его достаточно привлекательным по сравнению с западными аналогами, использовавшимися отечественными инвесторами ранее.

На сегодняшний день цены на золото устанавливают исторический максимум, но многие эксперты полагают, что в ближайшем будущем может произойти корректировка цен до предыдущих значений.

В целом данный контракт – это долгожданный инструмент, позволяющий всем желающим зарабатывать на росте стоимости базового актива, хеджировать как традиционные производственные риски, так и более существенные неспецифические риски (последствия кризиса в США), что на сегодняшний день особенно актуально. Солидная популярность фьючерса свидетельствует о востребованности этих возможностей участниками рынка, и можно смело утверждать, что данный контракт занял прочное место среди востребованных инструментов у отечественных участников рынка.

Весьма перспективным инструментом хеджирования позиций на товарном рынке являются срочные контракты на сахар.

Попытки запустить фьючерсный контракт на сахарный песок предпринималась неоднократно, ведь сахар представляет собой классический биржевой товар и торгуется на многих биржах мира. В сентябре 2007 года РТС ввела в обращение поставочный контракт на сахар, произведенный в соответствии с ГОСТ 21-94. Первая поставка по ним прошла в ноябре 2007 года без сбоев.

Причин для того, чтоб ввести этот контракт у РТС было много. В первую очередь это зрелость всей сахарной индустрии. Во-вторых, до этого момента участники российского рынка ориентировались на фьючерсный контракт на сахар-сырец, торгуемый на NYSE. Это было актуально, потому что до недавнего времени в России львиная доля потребляемого сахара производилась именно из сахара-сырца. А в последнее время сахар стали производить из отечественного материала – сахарной свеклы. Необходимость ориентации на контракт на сахар-сырец отпала, но появилась потребность в каком-то индикаторе для регулирования цен на внутреннем рынке. Россия является третьим потребителем сахара в мире, а структура потребления претерпевает существенные изменения в сторону увеличения промышленного потребления, характеризующегося активным использованием долгосрочных контрактов по фиксированным ценам или по ценам, которые могут быть рассчитаны по понятной и прозрачной формуле. Вследствие этого возникает необходимость хеджирования от повышения цен. По мнению В.Звягина, у данного фьючерсного контракта большое будущее и чем быстрее отечественные производители и потребители убедятся в целесообразности его использования, тем больше стратегических преимуществ у них будет [14, с. 31].

Страницы: 2 3 4 5 6 7 8

Статьи по теме:

Маркетинг – как фактор повышения эффективности банковской деятельности
Переход к рыночным отношениям, который в настоящее время является основным направлением стабилизации экономики Таджикистана, основывается в первую очередь на оздоровлении финансов и перестройке банковской системы, формировании и развитии ...

Экономические нормативы деятельности ЗАО "Банк Русский Стандарт"
Банк не выпускал облигации с ипотечным покрытием. При невыполнении обязательных нормативов - причины невыполнения обязательных нормативов и меры, принимаемые кредитной организацией по приведению их к установленным нормам За последние 5 ...

История развития банковской системы Республики Беларусь
Банки – это огромное достижение цивилизации. Они представляют собой экономические органы, предназначенные для обслуживания всех рыночных отношений. Банки следует рассматривать как важную составную часть бизнеса, делового мира. Они аккумул ...