Понятие и сущность хеджирования

Страница 5

Хедж также принято классифицировать на простой и эффективный, а так же по характеру операций хеджирование может покупкой и продажей. Обычный хедж – самая простая форма хеджирования.

Примером такого рода хеджирования могут служить следующие операции:

· форвардные сделки (представляют собой контракт, заключаемый между сторонами внебиржевой торговли по купле-продаже актива по текущей цене или цене при оплате наличными с доставкой и завершением сделки на согласованную дату в будущем);

· онкольные сделки (сделки на покупку реального товара, цена по которым не фиксируется до тех пор, пока этого не потребует покупатель товара. Продавец страхует себя хеджированием продажи, а цена, по которой он закрывает хедж, становится ценой закупки товара). Данный вид сделок не относится к производным финансовым инструментам, а классифицируется как сделка с поставкой реального товара и имеет ряд отличий от форвардных сделок;

· любые действия по своевременному изменению сроков исполнения обязательств.

Можно сделать вывод, что при простом хеджировании используется принцип срочности, но не используется принцип производности.

Эффективное хеджирование отличают повышенные требования к квалификации участников и необходимость применения сложных математических методов, а также использование принципа производности инструментов. В эффективном хеджировании используются 2 основные технологии:

· Замещение сделки на реальном рынке сделкой на срочном рынке;

· Совмещение сделки на реальном рынке со сделкой на срочном рынке.

Классическое эффективное хеджирование состоит в том, что хеджер совершает действия, которые позволяют ему перенести риск, связанный с данным активом на реальном рынке, за счет временной компенсации данной позиции на срочном рынке.

По характеру операций, лежащих в основе хеджа, выделяют 2 группы. Первая – хеджирование покупкой, или длинное (buying or long hedge), то есть заключение контракта для ограждения от возможности увеличения цены при покупке соответствующего актива в будущем.

Вторая группа – хеджирование продажей, или короткое (selling or short hedge), то есть заключение контракта для защиты от возможного снижения цены при продаже в будущем актива, обязательного к поставке в определенный срок.

Для выбора хеджирования необходимо проанализировать состояние рынка. Вообще, при рыночной ситуации, когда цена на наличный актив ниже, чем цена при поставке на срок, а цена на товар с отдаленными сроками поставки выше, чем с ближними, используется термин « контанго», то есть «нормальный рынок». В другом случае, когда цена на наличный актив выше, чем цена при поставке на срок, а цена на актив с ближайшими сроками поставки выше, чем по отдаленным срокам, рыночная ситуация обозначается термином «бэквардэйшн», то есть перевернутый рынок.

Другая технология хеджа, основанная на сочетании позиций на наличном и срочном рынках, сводится к продаже/покупке определенного количества данного актива на реальном рынке с последующей поставкой в определенный срок в сочетании с покупкой/продажей срочных контрактов на тот же объем и в границах того же срока, с намерением в будущем одновременно завершить сделки по реальным активам и по производным инструментам [9, с. 217].

Для хеджирования своей позиции инвестор должен определить размер возможных расходов и необходимое число контрактов, которое требуется купить или продать («коэффициент хеджирования»). Так как хеджирование является затратным и сложным процессом, то требуется проведение большого объема вычислений при оценке полных расходов на хеджирование и при сравнении альтернативных способов хеджирования и его эффективности.

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Статьи по теме:

История развития банковской системы Республики Беларусь
Банки – это огромное достижение цивилизации. Они представляют собой экономические органы, предназначенные для обслуживания всех рыночных отношений. Банки следует рассматривать как важную составную часть бизнеса, делового мира. Они аккумул ...

Устав ОАО «Белагропромбанк», состав экономических служб, их задачи и функции
Отделение ОАО «Белагропромбанк» работает на принципах коммерческого расчета и с соблюдением основных принципов банковской деятельности, в своей деятельности руководствуется Конституцией РБ, Банковским кодексом РБ, другими нормативными пра ...

Современные тенденции в развитии кредитной системы Российской Федерации и зарубежных государств
В сфере банковских услуг промышленно развитых стран в последние два десятилетия произошли значительные изменения. Примерно с начала 70 х годов банки стали придавать ключевое значение всей системе своих взаимоотношений с клиентурой - как т ...