Практические подходы к приобретение пакета акций предприятия ЗАО АКБ Банк "Центрокредит"

Материалы » Инвестиционная деятельность коммерческого банка » Практические подходы к приобретение пакета акций предприятия ЗАО АКБ Банк "Центрокредит"

Страница 2

При расчете нижнего предела исключаются Предприятие 1 и Предприятие 2, так как предоставленные им запасы равны их общим запасам. В качестве нижнего предела используются параметры Предприятия 3.

Используя ту же методику, что и в предыдущем вычислении (по 100% запасов) подразумеваемая стоимость изучаемой корпорации является следующей:

· Нижний предел – $87,7 млн.

· Верхний предел – $121 млн.

Естественно, имеются определенные ограничения в отношении таких показателей как "стоимость предприятия / запасы". Например, они не различают качественную разницу по активам, а также не различают разницу между компаниями с различными этапами разработки активов. Однако, она должна рассматриваться как сопутствующая методу ДПС.

Предварительный сравнительный анализ операций. Для анализа операций используется последняя по времени сделка по приобретению пакета акций аналогичной компании. В рассматриваемом примере, предположим, что пакет приобретается на следующих условиях (табл. 3.3).

Таблица 3.3

Основные условия сделки

Показатель

Значение

Сумма, выплаченная за пакет, тыс. $

72 573

Приобретаемый пакет акций

45%

Подразумеваемая стоимость приобретаемого предприятия, тыс. $

161 273

Запасы приобретаемого предприятия, тыс. баррелей

293 225

Подразумеваемая стоимость / запасы

0,55

В этом случае приобретаемое предприятие в рассмотренном примере будет оцениваться следующим образом:

Запасы предприятия, тыс. баррелей

274 620

Подразумеваемая стоимость / запасы

0,55

Подразумеваемая стоимость предприятия, млн. $

151

Кроме расчетной стоимости поглощаемого предприятия необходимо учитывать и другие факторы, которые могут изменить стоимость приобретаемого пакета:

· уровень конкурентного напряжения между группами участников торгов;

· структура процесса продажи, в частности, возможность установления и степень контроля на поглощаемым предприятием в результате приобретения пакета;

· финансовое обеспечение операции приобретения.

Предварительная оценка предприятия проводится с использованием сравнительного анализа предприятий, а также сравнительного анализа операций. Границы предварительной оценки для предприятий, рассмотренных ранее представлены в таблице 3.4.

Страницы: 1 2 3 4 5

Статьи по теме:

Проблемы банковского сектора
Прошедший межбанковский кризис показал, что российская банковская система все еще слаба. Хотя о кризисе уже можно говорить в прошедшем времени, но это не меняет существующего положения вещей в финансовой сфере. В чем же выражается слабост ...

Индексный метод
Для анализа кредитных вложений и их динамики широко используют такой статистический метод, как индексный. Индексный метод позволяет проанализировать факторы изменения скорости оборачиваемости операций. В этом случае применяются индексы с ...

Место, занимаемое банком в системе банков Казахстана
СКФ АО “Банк ТуранАлем’’ является одним из ведущих банков Казахстана, специализирующимся как в корпоративном, так и в розничном банкинге. В городе Петропавловске открыто 2 расчетно-кассовых отделений. В 2003 году было открыто еще одно рас ...