При расчете нижнего предела исключаются Предприятие 1 и Предприятие 2, так как предоставленные им запасы равны их общим запасам. В качестве нижнего предела используются параметры Предприятия 3.
Используя ту же методику, что и в предыдущем вычислении (по 100% запасов) подразумеваемая стоимость изучаемой корпорации является следующей:
· Нижний предел – $87,7 млн.
· Верхний предел – $121 млн.
Естественно, имеются определенные ограничения в отношении таких показателей как "стоимость предприятия / запасы". Например, они не различают качественную разницу по активам, а также не различают разницу между компаниями с различными этапами разработки активов. Однако, она должна рассматриваться как сопутствующая методу ДПС.
Предварительный сравнительный анализ операций. Для анализа операций используется последняя по времени сделка по приобретению пакета акций аналогичной компании. В рассматриваемом примере, предположим, что пакет приобретается на следующих условиях (табл. 3.3).
Таблица 3.3
Основные условия сделки
|
Показатель |
Значение |
|
Сумма, выплаченная за пакет, тыс. $ |
72 573 |
|
Приобретаемый пакет акций |
45% |
|
Подразумеваемая стоимость приобретаемого предприятия, тыс. $ |
161 273 |
|
Запасы приобретаемого предприятия, тыс. баррелей |
293 225 |
|
Подразумеваемая стоимость / запасы |
0,55 |
В этом случае приобретаемое предприятие в рассмотренном примере будет оцениваться следующим образом:
|
Запасы предприятия, тыс. баррелей |
274 620 |
|
Подразумеваемая стоимость / запасы |
0,55 |
|
Подразумеваемая стоимость предприятия, млн. $ |
151 |
Кроме расчетной стоимости поглощаемого предприятия необходимо учитывать и другие факторы, которые могут изменить стоимость приобретаемого пакета:
· уровень конкурентного напряжения между группами участников торгов;
· структура процесса продажи, в частности, возможность установления и степень контроля на поглощаемым предприятием в результате приобретения пакета;
· финансовое обеспечение операции приобретения.
Предварительная оценка предприятия проводится с использованием сравнительного анализа предприятий, а также сравнительного анализа операций. Границы предварительной оценки для предприятий, рассмотренных ранее представлены в таблице 3.4.
Статьи по теме:
Краткая характеристика деятельности ОАО «Русь-Банк»
Полное наименование: Открытое акционерное общество «Русь-Банк».
Сокращенное наименование: ОАО «Русь-Банк».
Полное наименование на английском языке: Joi №t-stock compa №y «Russ-Ba №k»; Сокращенное наименование на английском языке: «Russ- ...
Понятие термина «страхование» и «сущность
страхования»
Процесс возникновения заинтересованности в страховании можно схематично представить следующим образом (рис. 1.1).
Защитить себя и свое имущество человек может, создав запасы и резервы в той или иной форме. Но для того, чтобы обеспечить т ...
Пути совершенствования и перспективы развития факторинга в России
Развитие в Российской Федерации рыночных отношений предполагает самостоятельность и независимость товаропроизводителей при многообразии форм собственности. Оно означает также конкуренцию субъектов хозяйствования, формирование цен на основ ...